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城商行征战理财市场期待“量变”带来“质变”解读
长期以来，城商行作为银行系统的“第三梯队”，一直面对着客户数量与质量上的尴尬。近年来，利率市场化加速推进，使这一群体紧紧盯上了理财市场，甚至不惜以“薄利多销”来招揽客户。继2012年城商行首次超越大型银行，成功问鼎理财产品发行第二大集团军之后，2013年4季度，城商行理财产品发行量占比更跃至三成之上，达到31.68%。然而，当下银行理财市场正在面临日趋严格的监管环境，与此同时，日益兴起的互联网理财产品正在逐步蚕食银行理财份额，未来城商行必须做好准备迎接质的较量。
市场占比突破三成
近期，在加速推进的利率市场化改革以及经济增速下滑导致的贷款需求减少等背景下，商业银行必须直面传统存贷款业务利润空间越来越窄的现实。银行客户竞争激烈，且市场条件也在敦促银行开始向零售业务转型，而培育客户群体是银行增加存款、发展零售业务的基础。从根本上讲，整个银行业的转型正在逐步从以传统存贷业务为导向逐渐过渡到以中间业务为导向。
随着越来越多的城商行加入到银行理财产品的发行队伍中，城商行的整体发行量在近年来实现了显著增长。从2013年第四季度数据来看，城商行的理财产品发行数量已显著超越大型银行，跻身第二，而与排名首位的股份制商业银行之间的差距也日趋缩小。普益财富数据显示，去年第四季度，城商行发行数量占比为31.68%，环比显著上升3.14个百分点，较大型银行高出4.62个百分点。与此同时，其与股份制商业银行32.41%的市场占比相比，差距已不及1个百分点。
“对于整个银行业而言，去年年末市场资金面一直处于紧张之中，整个银行业的揽储压力都在不断加大。而对于城商行而言，其发力理财业务的意图更为明显，不仅是基于冲时点的考虑，更是长期的业务布局。”业内专家认为，除了将理财产品作为节点性的揽储工具之外，对于城商行而言，其更重要的意义在于留住客户、增加利润增长点。
这在年后的理财市场中得到了体现。年后随着银行资金面的逐渐宽松，大型银行的理财产品普遍出现了降温的趋势，与之相比，仍然不乏有部分城商行逆势上行。记者发现，目前在售的理财产品中仍不乏中长期限的产品能够达到6%以上的预期收益水平，而这类产品的发行主体就以城商行及小部分股份制银行为主。例如，包商银行2月6日推出的一款起购金额5万元、期限为124天的理财产品，其预期收益率达到了6.25%;杭州银行2月11日发售的一款起购金额5万元、期限为182天的理财产品，其预期收益率为6.00%。
收益能力大幅提高
业内人士认为，由于中小商业银行与大型银行相比实力悬殊，因此通过大力发展中间业务，通过理财产品吸引并留住客户的意愿就更加强烈，这也是越来越多的城商行加入到发行银行理财产品的行列中来，并且所发产品的平均收益率普遍偏高的主要原因。
从收益能力来看，城商行在理财市场中占据了一定的位置。据普益财富数据，2013年第四季度，以到期产品平均EI值(到期收益率/同期限理论存款利率)作为打分依据，表现较好的前10位银行中，城商行占据了6个席位，其中东莞银行成功跻身收益能力排名第2位。
对此，普益财富研究员叶林峰解释：“虽然到期产品数量显著低于收益能力排名前列的大型银行和股份制银行，但是东莞银行到期产品的平均EI值位居纳入排名银行第一位，达到3.3269，远远超过上述大型银行和股份制银行，再加上该行公布了到期收益率的产品数量较多，因而使得该行在收益能力上的得分始终靠前。”
专家认为，在当前阶段，高收益的理财产品是最显性的竞争优势，借理财产品做大客户群是一个立竿见影的方式。而为了实现争抢市场的目标，城商行大多缩减自身的利润，以让利的方式来争取投资者。这是城商行所发理财产品收益较高的主要原因。
然而值得关注的是，因城商行群体庞大，收益能力呈现分散的情况也较为突出。记者注意到，包括南昌银行、莱商银行、淮海银行、宁夏银行、西安银行等在内的城商行，因公布到期收益率的产品数量较少，且收益波动较大，其收益能力相对较低。
互联网理财成为新对手
近年来，城商行在理财市场的表现日益突出。然而，欲继续在理财市场占有一席之地，未来之路却难言轻松。一方面是银行理财市场的规范监管日趋严格，另一方面则是来自互联网理财的冲击。
目前，银行理财市场正在经历新一轮的改革。去年3月，银监会8号文就曾明确提出，商业银行应实现每个理财产品与所投资资产(标的物)的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。前不久，央行下发《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场的有关事项的通知》，业内解读此文为8号文的延续，意在规范理财产品单独建账、一一对应的配套措施。这些循序渐进的步骤都旨在建立不同理财产品间风险隔离的基本保障，切断银行将理财资金与自有资金混用、不同理财产品资金之间混淆的灰色通道，解决银行的资金错配问题。
专家认为，在日趋严格的监管环境下，城商行“以量换价”的竞争优势日渐消逝，目前更应注重“质”的完善。以往习惯于资金池运作模式的城商行，应尽快根据监管要求，加快实现“一一对应”，完善风控措施、加强信息披露，否则很难在理财市场中实现长足发展。
另外，在2013年互联网金融快速崛起的背景下，各种互联网理财产品迅速兴起，其收益水平甚至令以高收益著称的城商行理财产品也很难企及。专家认为，互联网理财的加入让整个市场重新洗牌，未来城商行不仅要稳固在银行理财市场的份额，同时也要考虑在互联网理财产品不断蚕食银行理财市场份额的情况下，该如何冲出重围。
“互联网理财产品能够吸引投资者主要凭借两个优势，那就是相对较高的收益水平和方便购买赎回的 T+0 设计。这或可成为未来银行创新理财产品的借鉴，特别是加大对银行理财产品灵活性设计的创新。”专家表示，目前已经有部分股份制银行推出了“T+0”产品，未来有能力的城商行也会加入这一战局。
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